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匯率更具彈性有利于應對外部沖擊

中國經濟新聞網 2019-06-13 13:54:05

  本報記者  張煒
  
  5月份,人民幣對美元貶值近2.6%。如何看人民幣匯率下半年的走勢,以及增強匯率彈性,在交通銀行金融研究中心近日舉辦的圓桌論壇上成為熱議。
  
  交通銀行首席經濟學家連平表示,人民幣匯率更具彈性,對中國經濟來說利大于弊。外來沖擊明顯的時候,浮動匯率制可以起到穩定器的作用。貿易摩擦首先針對出口,今年一季度中國出口的增速與去年一季度相比下降非常大。如果貨幣能夠順應市場供求關系以及市場的預期,允許它貶值,而不是主動推動它貶值,應該說對于改善外部沖擊,調整自身的內部經濟是有幫助的。他認為,浮動匯率制度可以更好地發揮彈性作用,對改善宏觀經濟政策實施的環境有好處。如果能夠運用好匯率的彈性,讓匯率彈性在一定程度上阻隔外部對內部經濟的沖擊,那么,內部宏觀政策的實施空間就會更大,可以更加自主地根據國內需求和供給情況推行相關政策。
  
  目前,宏觀經濟運行還是能夠基本保持平穩態勢,不必擔心人民幣匯率出現大幅貶值的狀況。連平說,“所謂守住某一個數字的關口,我認為大可不必。”
  
  連平指出,短期來看,金融市場尤其是資本市場與外匯市場出現一定程度的波動,但不必大驚小怪。總體來說,受到沖擊之后的反應是可控的。人民幣匯率會獲得基本面的支撐,能夠合理運行在一個可接受的區間。經過近幾年對資本項目與資本流動的管理,經驗也越來越豐富。在這種情況下,人民幣出現大幅貶值的可能性比較小。
  
  上海財經大學教授丁劍平認為,2014年以來,中國跟一籃子貨幣,與日元、美元、歐元、英鎊互動的關系加強了。參考一籃子貨幣后,五種貨幣互相領跑,跑步的時候,根據自己“心臟”的承受能力,“心臟”就是本國產業的承受能力。美國不管跟任何國家搞貿易摩擦,但貿易一直是逆差,說明其工業產業作為領跑的資格在削弱。中美貿易摩擦可能造成人民幣貶值壓力,但中國的“心臟”還是很強。他說,“下半年人民幣機會還是有的,關鍵看中國的產業,相信人民幣是很有后勁的。”
  
  北京金融衍生品研究院副院長趙慶明認同人民幣匯率下半年可能會更好的觀點。他表示,人民幣匯率未來的波動幅度一定是越來越大的,2014年到2017年,人民幣匯率的年度波動幅度分別是3%、5%、8%,去年是11%,所以今年不可能只有5%的波動幅度。下半年歐美經濟力量的對比,可能歐洲會好一些,美國會差一些,這種情況下美元指數會下跌。如果歐元對美元上漲,幾乎所有的非美元貨幣對美元會上漲,除非這個國家出現了問題。他還表示,大的方向改革,確實要增加匯率的彈性,如果大家都能夠自由配置資產和進行匯率風險管理的話,彈性有了,可能“7”就不重要了。
  
  對于匯率波動影響到資本市場的問題,交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝稱,從2018年開始,中國股市各大指數下跌,但境外資金不斷買入,無論是滬深港通還是QFII都增加了配置。貶值壓力經過了最壞的時刻,不是說人民幣不會貶,但貶值不是非常大,而中國股票市場大概只有十二三倍的市盈率。對外國基金經理來說,中國市場吸引力非常大,所以不管市場是跌還是漲都會持續買入。
  
  中國外匯交易中心研究部總經理張生舉認為,對個人來說,不必太關注短期的雙邊匯率波動。不管貿易摩擦是否升級,都不用太擔心,關鍵是要做好長期的財富配置。

來源:中國經濟時報-中國經濟新聞網 作者:張煒 編輯: 曹陽       
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